西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

钢市眨眼之间出现了好一派价格繁荣乱象，沪市二级优质品螺纹钢价格，接连突破此前4000、4100、4200甚至4300元/吨诸多整数关口限制。这样钢价上涨背后，是怎样一种现状相伴呢？

首先，来看库存与供给变化情况。由中国物流与采购联合会披露的数据显示，此前8月底国内钢材库存量约为8100万吨，约有1.2个月的产量积存。即便按照中钢协1480余万吨的数据来看，较之高峰期的1800余万吨来看，减少也是正常偏弱的水平。根据西本新干线特邀撰稿人提供的相关数据来看，即便按照各地目前了解到的限电限产情况来看，主产地如河北唐山区域仍有一半以上的产能处于释放状态，这中间需要强调的问题是，大家不要停留在目前的状况来看，此前，由于钢材市场的不景气，许多钢厂生产线本就处于相对限产状况，目前所谓披露的数据，只不过是有一定程度的增加。

而从另一面来看，笔者周一在京无意看到一则短文，讲的是河北某区域限电甚至把居民用电都给限制掉了，居民要忍受每三天一次的停电煎熬，从这个微观角度来说，此次节能减排或者在地方政府中引发了一些过度短期行为，这与要和谐的氛围是格格不入的。与此同时要看到，在钢价飙升的诱惑下，钢厂短期果真减产一半或者更多的话，其总利润还是会处于减少趋势之中，“得势不得利”，这恐怕不是钢厂想要的局面，因此，价格飙升本身就是对产能释放的一种诱惑，言外之意，必然有钢厂会自谋出路加大生产力度。我们能够调查到的，与实际的情况，总会有出入。

小结一下笔者的观点，从目前的情况来说，短期供给还未到“资源十分紧俏”的地步，产能释放反倒增加了许多诱惑。与此同时，要注意到中间需求炒作预期，甚至无量拉涨的状况是较为普遍的。

其次，承接上一个话题来说需求，按照钢铁现货交易平台西本新干线监控到终端采购量数据来看，8月下旬到9月上旬以来，终端采购量温和小幅度放大，终端需求不见旺盛释放，是现在最令人担忧的所在。当然了，目前的提价行为，部分或者也是体现出中间需求“抄底囤货”赌行情的预期。

再次，来看钢铁基础原材料市场。如果说钢厂限产实现，形成了供给减少的预期，那么这种减产实现，必然带来对铁矿石等原材料的需求骤降，按照正常的逻辑来说，钢价上行，原料需求减少，原料价格下行，这是矿业巨头不愿看到的情形；反过来，如果钢价上涨了，国内钢厂得不到应有的利益增加，反倒给国际铁矿巨头们再狠狠地宰上一刀，那这种局面就有点可笑了。

与此同时，要注意中间需求囤积后的利润兑现行为，短短数日，上海二级优质品螺纹钢价格由3990推升至4400元/吨，积存的获利兑现冲动，也是需要关注的。就怕是如厕常见的名言，“来也匆匆，去也匆匆”。

最后总结来说，笔者以为，目前的钢价拉涨行为，其源头因素的可持续性、合理性是受到质疑的，我们要做的是关注需求主因素。这中间，关注长期合理性的同时，短期需要防范价格拉高过后的利润兑现资源冲击市场。