一周行情综述：

螺纹钢主力合约RB1105上一周经过连续四天的缓慢小幅攀升后，受周四美国联邦储备委员会宣布推出第二轮定量宽松货币政策消息刺激，周五上海期货交易所工业品期货全部跳空高开，螺纹钢盘中一举突破4700点，走势强劲。周一开盘4520，周五一度出现最高4733点，最终报收4708点。整周上涨203点，整周共成交875.6万余手，持仓119万手，较前一周增加约25万手。

一周行业动态：

现货价格： 受外盘，期指，黄金，原油等全面上涨，加之热钱炒作因素助推，11月5日国内期货，电子盘跳空高开，建筑钢材现货价格亦出现大涨，个别企业甚至封盘惜售。5日全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为4407元/吨，较前一日价格上涨38元/吨。国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为4368元，较上周同期上涨124元。

原材料走势：上周进口矿市场走势整体上扬，询盘增多价格小幅上涨，由于唐山地区受节能减排影响的钢厂陆续恢复生产，成交有所放量。印度矿山发货量较少，并且报价仍保持坚挺。截至上周末，外盘63.5/63国内主流报价在158-160美元/吨，59/58在120-123美元/吨。

由于近期中国钢铁企业对铁矿石的需求减弱，导致海岬型船海运费随之下跌。BDI2510跌32点，周四一度跌至一个月最低点。国内煤炭市场价格整体上扬，下游需求旺盛，供不应求，煤价高位运行，山西忻州坑口含税价730元/吨；河北邢台含税价1450元/吨，由于预期今年冬天北半球格外寒冷，动力煤的需求增长，预计推高未来几周的航运价格。成本上涨或将成为推高期钢价格的下一个题材。

社会库存： 2010年11月05日对上海地区58个建筑钢材主要仓库库存情况进行统计，目前螺纹钢42.370万吨，螺纹钢库存继续降低，不过下降幅度相对上周环比有所放慢。与上周（2010-10-29）相比，减少了1.27万吨，减幅2.91%；而与去年同期（2009-11-5）相比，同比继续减少了0.91万吨，同比减幅2.10%，螺纹钢库存的同比压力相对上周小幅增加。

全国主要城市螺纹钢库存总量相对上周继续呈现大幅减少的态势，与上周末（2010-10-29）相比，本周全国螺纹钢库存减少了32.05万吨，减幅为6.33%；与去年同期（2009-11-06）相比，增加了82.23万吨，同比增幅为20.98%。

影响期钢价格的宏观因素分析：

1.美联储推出第二轮定量宽松货币政策， 6000亿美元长期国债，以进一步刺激美国经济复苏，中国无奈选择总量上的对冲应对热钱流入，市场流动性过剩。
2.10月份CPI有望再创新高，增幅或超过4% ，央行可能在CPI数据出台前采取第二次加息以对冲通胀压力。
3.国内A股市场，大宗商品期货呈现普遍上涨态势，客观上存在推动期钢价格向上的动能。

后市走势观点：

本周现货市场价格受期钢走强带动继续稳步上涨，市场看涨氛围浓厚，下游用户主动采购的积极性多，考虑到原材料价格继续提升，市场库存持续稳步降低，后期主导钢厂的最新报价也相继提升，加上宏观流动性过剩，因此，期钢价格被适度拉涨操作可能显现。

不过由于总体需求仍然不理想，短期可能产生需求疲弱引起的集中套现行为，预计下一周螺纹期货RB1105持续高位震荡的可能较大，支撑位4670附近，中线继续保持上涨势头。

神华期货 梁洁

钢铁行业高级研究员