21世纪经济报道 王冠 北京报道 核心提示：中信证券9月21日发布的策略报告认为，目前极度悲观的预期已经包含了对未来大部分负面因素的判断，预计四季度市场将会出现一定程度的反弹。

9月21日，久违上涨将上证指数推到了2512.96点。当日收盘，上证综指上涨2.66%。深成指上涨2.93%，收于10991.85点。与此同时，两市成交额达到1577.74亿元，成交量较前一交易日显著放大。市场呈现普涨态势。

“底部信号明显。”9月21日，北京某券商策略分析师对记者说。而在他看来，今年四季度可能会出现反弹行情。

事实上，在近期大盘低迷的走势之下，各家机构的分析师们对后市行情的判断并不消沉。特别是最近一段时间，市场上不乏惊人言论。此前，国泰君安首席经济学家李迅雷就认为明年的指数升幅或达到100%。

四季度反弹？

9月21日的市场走势似乎给市场打了一剂不大不小的强心针。

以申万一级行业指数为例，所有行业均实现上涨。其中采掘、建筑、建材、机械设备等板块涨幅居前，分别上涨了4.20%、3.89%、3.76%。纺织服务、商业贸易、食品饮料等处于涨幅榜后列的板块也分别上涨了2.44%、2.42%和1.94%。

“市场处于底部区域的特征明显，容易触发反弹。”好买基金研究中心9月21日收盘后发布的点评报告认为。此外，好买基金研究中心还认为短期市场利率稳定以及投资者上涨的渴望增强也是昨日大盘激烈上扬的原因。

事实上，随着点位的不断下探，已经有不少分析机构高举市场已然触底的大旗。

中信证券9月21日发布的策略报告认为，目前极度悲观的预期已经包含了对未来大部分负面因素的判断，预计四季度市场将会出现一定程度的反弹。该报告预测上证指数的运行区间在2400到2800。

兴业证券也认为A股阶段性反弹可期。其分析认为国内货币政策确定进入观察期，同时三季度企业盈利对市场的影响偏中性，11月之前资金面实质性压力不大。短期看，无论是政策面、资金面还是基本面都维持相对平稳。

而此前一天，国泰君安首席经济学家李迅雷更是发出惊人言论。认为股市明年会有比较大的机会，指数升幅或达到100%。其背后的逻辑是今年后几个月经济增速将会回落，紧缩政策或会有所转向。

测不准的反弹

不过，虽然底部言论频频出现，但未来市场走势还是扑朔迷离。

事实上，回头看如果申银万国年中策略报告中的憧憬能够实现，现在大盘的点位应该出现在2700到3200的指数区间。

申万中期策略会上对市场的判断认为，三季度可享受经济“小复苏”带来的500点上升空间，上证综指的指数区间在2700到3200之间。如果四季度通胀能下降到4%，则市场估值能进一步提升，上证综指能到3600点。

中金公司在年中的策略报告中也认为，A股上证指数的波动区间在2600点到3200点之间。并认为随着通胀见顶和去库存进入尾声，A股有望在7月触底，并在7月上旬到8月下旬出现一波反弹。

而除了申万和中金的看多之外，今年券商中期策略报告中有四成以上的机构都站在看多一方。另外有三成以上券商看平。而坚决看空的机构仅有7家。

而市场在7月下旬以来的一泻千里，让诸多机构马失前蹄。

“反弹的延续性仍然有待观察。”好买基金研究中心认为。“在经济回落及通胀回落的过程中，对权益类资产而言，仍处于不利的区间。而货币政策仍处于较紧的状态，短期内也难有改变。与此同时，新股、解禁股在供给上对市场的压力也较大。”