上海证券报 中国人民银行行长周小川20日在“2011陆家嘴论坛”上表示，中国需要采用宏观审慎性框架，也有可能尽早运用宏观审慎性框架。宏观审慎性框架要求金融机构有更加充实的资本，特别是大型的、有系统性作用的金融机构，应该有更高的资本的要求。但由于中国储蓄率比较高，因此我们在资本市场上增加金融机构资本金的可能性也就比较高一些。

对于“宏观审慎性政策”，周小川表示，宏观审慎性政策体系的框架主要内容还是以金融稳定为中心，即增强金融稳定，特别是防止系统性的金融风险为中心，以逆周期的宏观调节为特征所形成的政策体系，比较典型的就是巴塞尔III.

周小川表示，从中国情况来说，首先我们需要采纳和运用宏观审慎性政策。中国经济在危机之后率先复苏，与发达国家所处的周期可能不一样。新兴市场国家目前所处的周期和发达国家所处的周期已经有所不同。对于周期判断的变化，说明我国需要有一些逆周期的措施。

从中国经济来看，中国是高储蓄率的经济，由于高储蓄率有可能出现较高的投资，从过去的历史经验来看，较高的投资可能会造成某些方面的过热和产能的过剩，也可能容易刺激某些泡沫的产生。“高储蓄率有好的方面，同时也有要警惕的方面，这就是我们需要注意高储蓄率带来的周期性问题。”周小川表示。

同时，中国又是一个转轨经济，我们从高度集中的计划经济体制向市场经济转轨的过程，尽管我们已经完成了相当一部分路程，但我们还没有完全走完，仍旧有一些财务软约束的现象。这种财务软约束可能会造成潜在的、过热的冲动。面对这些内容，中国需要尽早地运用宏观审慎管理框架。

周小川还指出，在物价指数上行或处于较高位置的情况下，在全球大宗商品市场价格比较高的情况下，我国确实需要宏观管理有一定的转向，而在这种转向中找到一个新的、既促进经济增长同时又能够控制通货膨胀的一个平衡点。