上周（4月22日—4月29日），西本——钢材指数大幅上涨，周五收在4840元/吨，较前一周上涨100元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格全面上涨，截止4月29日，全国24个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为5032元/吨，较上周末上涨96元/吨。华东区域上海市场螺纹钢代表品种规格价格报在4780元/吨附近，一周上涨80元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在5210元/吨，一周上涨180元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4960元/吨一线，一周上涨60元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在5050元/吨一线，一周上涨幅度为150元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4960元/吨，一周上涨100元/吨。

相对于现货市场的全面上涨，上周国内期货市场则表现出强势震荡态势，日内上下波动频繁，多空双方围绕4900一线激烈争夺。螺纹钢主力RB1110合约最高价出现在周四的4933元/吨，最低价出现在周二的4840元/吨，周五收于4915元/吨，较上周五收盘价上涨了42元/吨。周五RB1110合约持仓量为690702手，较上周五增仓45406手。不过相对于其他品种的全盘皆绿，本周期螺表现已算强劲，在现货价格处于高位的情况下，多头对期螺后市信心增强。本周上期所螺纹钢库存量为15339吨，较上周减少1801吨。

目前市场看似利多因素在增多，库存已连续八周下降、各地限电政策相继出台、4月中旬粗钢产量已出现回落，以及主导钢厂5月上旬出厂价格全面上调。如果节日期间宏观面不出重大利空，节后国内钢市将以上涨开盘已基本没有悬念。但5月份国内钢价能否全面创近两年新高，冲高后会不会出现迅速回落？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2011年4月29日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为423010吨，同口径统计范围数据较4月22日减仓12900吨，减仓幅度2.96%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为239510吨，同口径统计范围数据较4月22日减仓19590吨，减仓幅度7.56%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓32490吨，减仓幅度为4.67%。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、分产地类别存量分析

另从综合产地结构方面看，截至2011年4月29日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

从钢铁现货交易平台——西本新干线监测的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量19家，超万吨产地库存累计453623吨（上期20家过万吨产地累计482892吨）。对比来看，本期库存数据中超过5000吨的产地数量36家，总库存量572605吨（上期38家过5000吨产地累计库存量613974吨）。

据西本新干线钢铁现货交易平台统计数据显示，沪市螺纹钢总体产地数量为94家（上期数据为93家）。

从本次库存统计情况来看，本周除10mm、22mm规格二级螺纹钢小幅增仓外，其余规格全面减仓，集中减仓产地主要在山东、江苏、东北等地，此次减仓幅度较大的钢厂为日照、中天、西林。

四、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续下降，总量为69.50万吨，较上周减少3.56万吨；线材15.69万吨，减少0.65万吨；盘螺4.68万吨，减少0.64万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为86.63万吨，较上周末减少4.73万吨。

自三月中旬沪市建筑钢材库存进入减仓通道以来，目前已连续八周出现下降，螺纹减仓幅度累计达到30%，目前沪市螺纹钢库存水平较去年同期减少27万吨左右。从成交情况来看，受部分用户节前备货影响，本周西本新干线监测的沪终端采购量数据环比上升4.22%。在库存较低的情况下，商家并不急于出货，市场上低价资源已逐步减少。

在全国用电高峰还未全面到来之际，近期国内电力供应已形势严峻，全国多个省市均开始采取限电措施。钢铁企业作为能耗大户，用电占到全部工业用电14%左右，在节能减排中均被地方政府列为重点对象，各地限电力度的加大将在一定程度上增强市场对钢铁产量释放将受限的预期。据钢协统计，4月中旬全国粗钢日均产量为190.39万吨，环比4月中旬的197.92万吨回落3.8%。其中4月中旬重点企业粗钢日产量为161.3万吨，环比4月上旬的165.37万吨回落2.46%。

从资金层面来看，本周票据贴现利率仍在延续2月份以来的持续下降态势。西本新干线监测的沪大额承兑汇票月贴现利率4月28日为5.31‰，较2月中旬的高点6.9‰已累计下跌22.9%。尽管有报道称6月份以后公开市场到期资金将明显减少，下半年资金面将很可能出现拐点，但目前货币市场流动性宽松已是不争的事实，宽松的流动性也有力支撑了钢价的上涨。

随着利好因素的增多，钢厂调价也不再畏畏缩缩，从华东及华北主要钢厂5月上旬价格政策来看，多数钢厂上调幅度均在百元以上。其中沙钢线材上调100元/吨，螺纹钢上调150元/吨；永钢线材上调100元/吨，螺纹钢上调120元/吨；中天线材上调130元/吨，螺纹钢上调150元/吨；河北钢铁线材上调50元/吨，螺纹钢上调80元/吨。目前主导钢厂出厂价格总体略高于市场价格，将有利于推动市场价格的进一步上涨。

综合来看，在诸多利好因素作用下，节后国内建筑钢市将以上涨开盘已几乎没有悬念，甚至不排除短期内迅速拉高并创近两年新高的可能。但笔者提醒关注的是，目前国内建筑钢材平均价格较去年同期已高出500-700元/吨，较2009年同期更是高出1500元/吨，在市场狂热的时候，蕴含的风险也越来越大。逢高出货，仍将会是近期操作的优先策略。

[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来