国际 动 态  

1、上海美国商会报告：贸易战并未触发大量美企回流美国

9月10日，上海美国商会发布《2025 年中国商业报告》。该报告显示，在中美贸易关系波动的影响下，中国政府持续开放市场的成效显著，营商环境相关指标全面改善。其中，71%的受访企业在2024年实现盈利，较2023年66%的历史低点有所回升。至于特朗普政府呼吁“制造业回流”的效果，报告显示，去年，选择美国作为投资转移目的企业比例下降4个百分点至18%，“表明贸易战并未触发大量美企回流美国。”（一财）

2、美国8月通胀上升，表明美联储面临巨大挑战

美国8月份通胀率升至2.9%，突显出美联储在下周做出事关重大的利率决定之前面临的挑战。美国劳工统计局周四公布的年度消费者价格指数高于7月份的2.7%，也符合分析师预测的2.9%。核心通胀率稳定在3.1%，与预期相符。该数据发布之际，美联储正努力应对劳动力市场疲软以及美国总统特朗普要求降息的政治压力。交易员们继续预计美联储下周将降息25个基点，但押注在随后的会议上降息的速度将略微加快。

3、欧洲央行维持利率不变

欧洲央行在第二次会议上维持借贷成本不变，认为通胀压力得到控制，尽管美国提高了关税，但经济依然稳固。周四，欧洲央行存款利率维持在2%，这与分析师的预测一致。政策制定者没有就未来的举措提供指导，而是继续强调，他们将根据未来的数据每次召开一次会议。

4、欧洲央行行长新闻发布会要点汇总

 ①关于利率决议：利率决议一致通过，未设定预定路径。 ②关于经济增长和通胀：经济前景面临的风险更加均衡，去通胀过程已经结束。 ③关于美欧贸易协定： 近期的贸易协议降低了不确定性，协议的影响需要时间才能明朗。 ④关于债券市场：欧元区主权债券市场运行有序，资产负债表缩减过程顺利。

5、欧洲债券下跌 拉加德称经济增长风险更加平衡

欧洲债券下跌，交易员减少对欧洲央行进一步降息的押注，因为行长拉加德表示，央行如今认为经济增长风险更加平衡，而不是偏向下行。她还表示，欧元区降通胀过程现已结束。德国10年期国债收益率上涨3个基点，至2.69%。交易员预计年内仅降息4个基点，低于欧洲央行周四利率决策前的6个基点。对2026年的定价预示着交易员押注降息周期可能已经结束。

6、土耳其央行下调基准利率 以推动通胀回落

土耳其中央银行发布公告称，货币政策委员会决定将基准利率从43%下调至40.5%，降幅为250个基点。央行在声明中指出，尽管第二季度国内生产总值（GDP）增速高于预期，但最终国内需求依然疲弱。最新数据显示，当前需求环境虽有助于推动通胀回落，但食品价格上涨以及部分服务项目的价格惯性，仍对物价构成上行压力。央行将继续保持紧缩的货币政策立场，直至实现价格稳定目标。

7、美国初请失业金人数激增

美国上周初请失业金人数大幅增加，与就业市场状况明显走软相符。美国劳工统计局周四公布，截至9月6日当周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，高于前值23.6万和预期值23.5万。美国政府本周表示，截至3月份的12个月中，非农就业人数可能被夸大了91.1万人。上周非农报告显示，8月份就业增长几乎停滞，6月份就业岗位减少，这是四年半以来的第一次。纽约联储调查也显示，8月份消费者找工作的信心降至2013年6月以来的最低水平。

8、调查显示：美联储9月降息已成定局

路透调查的107位分析师几乎全部认为，美联储将在9月17日降息25个基点，因就业市场疲软盖过了通胀风险的影响。多数分析师预计下一季将进一步降息。8月就业增长停滞，加之对截至3月的过去12个月就业数据大幅下修，促使许多经济学家下调预期，并认为美联储可能比先前预计实施更多降息。市场已完全消化了9月的降息，目前预计今年将有三次降息，而就在几周前还只有两次。

9、国际货币基金组织称美国经济显现承压迹象

国际货币基金组织（IMF）于周四表示，在经历多年的韧性增长后，美国经济目前显现出一些承压迹象，具体表现为国内需求放缓以及就业增长减速。国际货币基金组织称，美国就业数据的下调幅度高于历史平均水平，该组织将在11月与美方的会谈中讨论这一问题。国际货币基金组织认为，目前美国存在一些通胀上行的风险，主要影响原因是关税。

10、美国财长：美国将与日本平分日方资助项目的利润

作为上周敲定的协议的一部分，日本同意拨款5500亿美元，用于投资由美国政府选定的美国本土项目。特朗普称，根据美日协议，日本现在将面临15%的基准关税以及一些特定行业的征税。美国商务部长霍华德・卢特尼克周四表示，在初始投资收回前，美国将与日本平分由日方通过关税协议资助的项目所产生的利润。

11、调查：日本央行料不晚于1月加息

彭博调查显示，多数观察人士预计日本央行将不晚于明年1月加息，在首相石破茂计划辞职引发政治不确定性上升后，预测下月加息的受访者比例有所下降。在接受调查的50位经济学家中，约88%的受访者预计日本央行将不晚于明年1月加息，无人预测下周会上调利率。虽然10月份仍是最被看好的加息时点，但支持在该月加息的受访者比例已降至36%，而7月议息会后进行的上一轮调查显示有42%的受访者预测10月会加息。

12、国际能源署：上调2025年世界石油需求增长预测

国际能源署（IEA）月报：8月非欧佩克+供应量减少7万桶/日；全球石油供应量增至1.069亿桶/日。由于欧佩克+最新上调产量，2025年全球石油供应将增加270万桶/日，此前的预测为增加250万桶/日；将2026年非欧佩克+供应增长预测维持在约100万桶/日。将2025年世界石油需求增长预测上调至每天74万桶（此前预测为每天68万桶）。

13、国际能源署：8月全球石油供应量达到1.069亿桶/日的纪录水平

国际能源署（IEA）月报：受欧佩克+国家增产影响，8月全球石油供应量达到1.069亿桶/日的纪录水平。预测2025年原油总供应量将达到1.058亿桶/日，预计2026年石油总供应量将达到1.079亿桶/日。

14、欧佩克月报：全球经济处于稳定增长轨道

欧佩克月报：将2025年全球经济增长预测维持在3%。将2026年全球经济增长预测维持在3.1%。将2025年全球经济增长预测维持在3%。将2026年全球经济增长预测维持在3.1%。将2025年美国经济增长预测维持在1.8%。

15、欧佩克维持全球原油需求增速预期不变

欧佩克月报：将2025年全球原油需求增速预期维持在129万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期维持在138万桶/日。

16、沙特阿美要求亚洲买家增加10月原油提货量

据三位知情人士透露，全球最大的石油出口国沙特阿美公司已要求亚洲买家在10月份提运更多原油，此前沙特在供应不断增加的情况下，下调了所有等级的原油价格，幅度超过预期。两位消息人士称，为了夺回市场份额，沙特阿美本周在新加坡举行的亚太石化会议(APPEC)期间，与亚洲买家进行了场外交流，推动他们在10月份增加提货量。

17、国际油价11日下跌

国际油价11日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌1.30美元，收于每桶62.37美元，跌幅为2.04%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.12美元，收于每桶66.37美元，跌幅为1.66%。

18、COMEX黄金期货跌0.24%，报3675.00美元/盎司。

19、美股周四收高

三大股指齐创盘中与收盘历史新高。交易员预期最新CPI数据不会阻碍美联储下周降息。美国8月CPI同比上涨2.9%符合预期，环比上涨0.4%超预期。欧洲央行维持利率不变。道指涨617.08点，涨幅为1.36%，报46108.00点；纳指涨157.01点，涨幅为0.72%，报22043.07点；标普500指数涨55.43点，涨幅为0.85%，报6587.47点。

国 内 财 经 

1、国家发改委：推动更多新型要素加速向新质生产力转化

9月11日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点有关情况。国家发展改革委副主任李春临表示，当前新型要素发展呈现出很多有别于传统要素的新特征，要素配置方面也面临诸多新情况，要探索形成新的市场和配置规则，共享新业态、新领域要素保障，推动生产要素创新性配置。希望通过试点能够进一步打破新型要素进入行业体系和产业体系的准入壁垒，推动更多新型要素加速向新质生产力的转化。

2、自然资源部：鼓励采取市场化方式盘活存量闲置土地

9月11日，自然资源部自然资源开发利用司司长孔维东在国务院政策例行吹风会上表示，自然资源部将指导要素市场化配置综合改革试点地区结合本地区的实际工作，积极探索、稳步推进，促进土地要素有序流动与节约高效配置。在盘活传统土地和低效用地再开发方面，自然资源部将细化完善低效用地认定标准，推动城镇低效用地腾退和主动退出，推进国有企事业单位存量土地的盘活利用，鼓励采取市场化方式来盘活存量闲置土地，进一步提高土地节约、集约利用水平。

3、商务部召开外贸企业圆桌会

9月9日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢主持召开外贸企业圆桌会。12家外贸企业、6家进出口商会代表及上海财经大学有关专家参会，就当前国际经贸斗争形势、支持外贸企业发展等议题进行交流。李成钢表示，党中央高度重视外贸工作。今年以来，面对复杂严峻的外部形势，我国外贸顶住压力，总体实现稳中有进。过去几个月，在中美两国元首重要共识指引下，双方经贸团队在日内瓦、伦敦、斯德哥尔摩举行经贸会谈，达成积极共识并抓紧落实有关成果，稳定两国经贸关系。下一步，商务部将会同相关方面认真落实稳外贸政策措施，推动解决外贸企业的困难和问题，努力为企业开拓国际市场营造良好的外部环境，培育外贸发展新动能，全力稳住外贸基本盘。

4、企业年金二季度“成绩单”出炉

人社部9日公布了2025年二季度全国企业年金基金业务数据。数据显示，截至2025年二季度末，企业年金积累基金为3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元，近三年（2022年7月1日—2025年6月30日）累计收益率为6.27%。

5、1至8月我国汽车产销量首次双超2000万辆

从中国汽车工业协会获悉，8月，汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，环比分别增长8.7%和10.1%，同比分别增长13%和16.4%。今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。最新数据显示，今年1至8月份，我国汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%。其中，新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%。在出口方面，1至8月份，汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%。其中，新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3%。

6、前8月湖南进出口额3510.4亿元

长沙海关10日发布，前8个月湖南省进出口总额3510.4亿元。其中，出口2131.4亿元，进口1379亿元。 8月份，全省进出口431.3亿元，同比增长0.9%。6至8月，全省进出口额分别增长14.5%、0.9%、0.9%，连续3个月实现增长。

7、宁波港今年集装箱吞吐量已突破3000万标准箱

截至9月11日，宁波港今年集装箱吞吐量已突破3000万标准箱，较去年提前23天，再次刷新历史纪录。这是继8月单月吞吐量首破400万标准箱后，宁波舟山港在今年交出的又一份“提速答卷”。

 证 券 期货 

1、收评：创业板指大涨5%续创3年多新高

A股11日集体大涨，截至收盘，沪指涨1.65%，深证成指涨3.36%，创业板指涨5.15%，北证50涨1.59%。沪深京三市全天成交额24646亿元，较上日放量4606亿元。全市场超4200只个股上涨。

2、两市融资余额4连升

截至9月10日，上交所融资余额报1.17万亿元，较前一交易日增加23.10亿元；深交所融资余额报1.13万亿元，较前一交易日增加34.68亿元；两市合计2.30万亿元，较前一交易日增加57.78亿元。

3、A股上演减持潮

Wind数据显示，截至9月10日收盘，9月已有400余家上市公司发布重要股东减持完成公告，涉及股东数量超600名，合计减持股份约10亿股，累计减持金额达190亿元。

4、IIF：8月近四百亿美元外资净流入中国股债

国际金融协会（IIF）最新发布的报告显示，8月份外国投资者向新兴市场股票和债券投资组合投入近450亿美元，创下近一年来的最高规模。其中，流入中国市场投资组合的资金占据了大头，而中国以外新兴市场股票则出现大规模资金外流，表明投资者情绪已发生变化。

5、沪金期货本月吸金超百亿元

沪金期货价格显著上涨，截至9月11日，共吸引超1000亿元沉淀资金，仅9月以来累计增加逾170亿元。中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，近期沪金期货合约沉淀资金增加，主要源于两方面因素：一方面，价格上涨使得原有持仓的保证金相应增加；另一方面，近期持仓量上升带来了资金量的增长。“沉淀资金的增加，表明市场参与沪金期货交易的意愿有所提升，外部环境的变动正促使更多资金将目光投向这一投资品种。”（中证报）

 行 业 纵 览 

股市及部分商品走势